Фондовый рынок Латинской Америки: текущие тренды и перспективы
Спикеры представили обзоры основных фондовых бирж Латиноамериканского региона – их емкости, особенности функционирования и перспективы развития. Кроме того, эксперты обсудили актуальные возможности и риски, связанные с инвестициями на фондовом рынке региона.
Модератором встречи выступила Алена Бреева, сопредседатель Комитета по корпоративному управлению Ассоциации менеджеров, директор по корпоративному управлению и комплаенс ПАО «ГАЗ». Она рассказала, что ранее бизнес относился к латиноамериканскому региону с недоверием, и лишь немногие компании выходили на его рынок. Однако в условиях экономической турбулентности в России предприниматели стали более активно изучать возможности, которые предлагает Латинская Америка. «В срезе 2000-х годов наблюдался взрывной рост капитализации латиноамериканского рынка, обусловленный общим развитием экономики региона, что способствовало укреплению фондового рынка. Несмотря на кризис 2008 года и ослабление в 2020 году из-за пандемии COVID-19, текущая тенденция показывает стабильный рост латиноамериканского фондового рынка. Российские компании и частные инвесторы демонстрируют высокий интерес к выходу на фондовый рынок Латинской Америки», — поделилась спикер.
Наталья Баранюк, руководитель Аппарата Председателя Совета директоров ПАО «Россети», член Совета Национального объединения корпоративных секретарей (НОКС), руководитель Комитета «НОКС — Международные отношения» Ассоциация НОКС), отметила, что в настоящее время Бразильская фондовая биржа является крупнейшей в регионе по количеству зарегистрированных компаний, а Мексиканская фондовая биржа занимает второе место по величине: «Оба этих финансовых узла способствуют развитию капитализации и росту финансовых рынков в Латинской Америке, усиливая интерес как национальных, так и зарубежных инвесторов к этому региону. Самой передовой является Бразильская биржа, и эта информация подтверждается данными из открытых источников. За последние 2-3 года на бирже было размещено такое количество компаний, которое можно сопоставить с показателями целого десятилетнего периода ее функционирования».
Ана Лаура Габотто, координатор Секретариата по исследованиям и аспирантуре Юридического факультета Национального университета Мар-дель-Плата Аргентина и член Исследовательского центра международного права и региональной интеграции (CIDIIR)) рассказала, что рынок Латинской Америки отличается многообразием и многочисленными преимуществами, но в то же время сталкивается с определенными проблемами и вызовами. «Несмотря на то, что рынок Бразилии вызывает доверие у инвесторов благодаря своей развитой правовой базе, есть и риски. Например, ограничения ликвидности активов для компаний. В целом панорама финансового и фондового рынка зависит от трех факторов: укрепление условий для привлечения инвесторов и повышения доверия; применение практик, демонстрирующих прозрачность и устойчивое развитие; инвестиции в ключевые сектора экономики».
Ордай Робайна Саид, юрист «Право и Слово», магистр международных отношений, рассказал о корпоративном управлении в Латинской Америке с учетом региональных особенностей с экономической, политической и социальной точек зрения. «Латиноамериканские страны стремятся ориентироваться на финансовую систему Северной Америки. В то же время наблюдается активное взаимодействие и развитие отношений с Азиатским регионом. Среди стран Латиноамериканского региона можно выделить ведущие, которые активно применяют корпоративное управление и являются экономическими лидерами, в то время как некоторые страны остаются в числе отстающих и не могут внедрить эффективные подходы, что создает дисбаланс. Регион Латинской Америки находится на стадии развития и не имеет единой формы контроля или нормативных актов в отличие от США или Европы».
Эрнесто Бонильа, руководитель проектов уругвайской консалтинговой компании Carlos Picos, на примере Уругвая объяснил, что привлекает инвесторов на латиноамериканском рынке: простота ведения бизнеса и законодательство, поддерживающее деловую активность. «В Уругвае равное отношение к иностранным и местным инвесторам. Предварительное разрешение или регистрация не требуются, отсутствуют ограничения на передачу капитала или прибыли. Инвестиционные проекты могут иметь право на освобождение от IRAE до 100% от суммы инвестиций и других налогов. Уругвай является открытой для инвестиций страной и считается самой европейской в Латиноамериканском регионе. Эта страна стала настоящим хабом для привлечения крупных компаний».
В завершение дискуссии модератор отметила, что в Латиноамериканском регионе существуют перспективы для работы и возможности для российских компаний, чтобы успешно присутствовать на этом рынке. Спикер также выразила надежду, что крупный бизнес, следуя примеру среднего бизнеса, начнет активно адаптироваться к новым реалиям, поскольку нежелание углубляться в особенности новых рынков затрудняет развитие.
On November 20, a joint meeting of the Corporate Governance and Investment Committee of the Association of Managers and the National Corporate Secretaries Association (NCSA) was held in the digital format. Russian experts, together with colleagues from Latin America, discussed the specifics of the Latin American stock market and the prospects for Russian companies in this region.
The speakers presented reviews of the main stock exchanges in the Latin American region – their capacities, functioning features and development prospects. In addition, the experts discussed the current opportunities and risks associated with investments in the stock market of the region.
The meeting was moderated by Alena Breeva, Co-Chairman of the Corporate Governance Committee of the Association of Managers, Director of Corporate Governance and Compliance at PJSC GAZ. She said that previously the business treated the Latin American region with distrust, and only a few companies entered its market. However, in the context of economic turbulence in Russia, entrepreneurs have become more active in exploring the opportunities offered by Latin America. «In the 2000s, there was an explosive growth in the capitalization of the Latin American market, due to the general development of the region's economy, which contributed to the strengthening of the stock market. Despite the crisis of 2008 and the weakening in 2020 due to the COVID-19 pandemic, the current trend shows stable growth of the Latin American stock market. Russian companies and private investors are showing high interest in entering the Latin American stock market» the speaker told.
Natalia Baranyuk, Chief of Staff of the Chairman of the Board of Directors of PJSC ROSSETI, Member of the National Corporate Secretaries Association (NCSA), Head of the «NCSA — International Relations», noted that currently the Brazilian Stock Exchange is the largest in the region with the number of registered companies, and the Mexican Stock Exchange is the second largest: «Both of these financial hubs contribute to the development of capitalization and growth of financial markets in Latin America, increasing the interest of both national and foreign investors to this region. The most advanced is the Brazilian Stock Exchange, and this information is confirmed by data from open sources. Over the past 2-3 years, such a number of companies have been placed on the stock market, which can be compared to the indicators of the entire ten-year period of its operation».
Ana Laura Gabotto, Coordinator of the Research and Postgraduate Secretariat at the Faculty of Law, National University of Mar del Plata, Argentina, and member of the International Law and Regional Integration Research Center (CIDIIR) said that the Latin American market is diverse and has numerous advantages, but at the same time faces certain problems and challenges. «Despite the fact that the Brazilian market inspires confidence among investors due to its well-developed legal framework, there are also risks. For example, asset liquidity restrictions for companies. In general, the panorama of the financial and stock market depends on three factors: strengthening the conditions for attracting investors and increasing trust; applying practices that demonstrate transparency and sustainable development; investing in key sectors of the economy».
Orday Robaina Said, lawyer at «Pravo&Slovo», Master of International Relations, spoke about corporate governance in Latin America, taking into account regional peculiarities from an economic, political and social point of view. «Latin American countries are trying to focus on the financial system of North America. At the same time, there is active interaction and development of relations with the Asian region. Among the countries of the Latin American region, there are leading ones that actively apply corporate governance and are economic leaders, while some countries remain among the laggards and cannot implement effective approaches, which creates an imbalance. The Latin American region is at a stage of development and does not have a single form of control or regulations, unlike the United States or Europe».
Ernesto Bonilla, project manager of the Uruguayan consulting company Carlos Picos, explained on the example of Uruguay what attracts investors in the Latin American market: the simplicity of doing business and legislation that supports business activity. «Uruguay treats foreign and local investors equally. Prior authorization or registration is not required, and there are no restrictions on the transfer of capital or profits. Investment projects may be eligible for an exemption from IRAE of up to 100% of the amount of investments and other taxes. Uruguay is an open country for investment and is considered the most European in the Latin American region. This country has become a real hub for attracting large companies».
At the end of the discussion, the moderator noted that there are job prospects and opportunities in the Latin American region for Russian companies to successfully participate in this market. The speaker also expressed hope that big business, following the example of medium-sized businesses, will begin to actively adapt to new realities, since the reluctance to delve into the specifics of new markets makes development difficult.